近日，建筑装饰行业A股上市公司宝鹰股份发布关于债权转让暨关联交易的公告，拟将公司及下属企业持有的恒大集团、恒大地产及其关联公司开具的已到期待偿付的45000.03万元商业承兑汇票债权转让给航城置地，转让价格为4.5亿元，票面无增减值变化。

这份公告似乎给恒大集团以及上游供应商的困境打开了一个新思路，在目前恒大频频爆雷且频遭诉讼的情况下，能够将票据转出以绝后顾之忧，无异于是一个好办法。从理财爆雷，到拖欠工资，从项目停工，到屡屡“卖身”……恒大频频爆雷，不仅坑了买房的和卖理财的，也坑了多家上市公司涂料在线coatingol.com。

无论是建材、装修、装饰、门窗、涂料、防水等多个行业均有众多龙头企业给恒大供货，恒大从神坛火速跌落，也让宝鹰股份、东鹏控股、金螳螂、建艺集团，江山欧派、索菲亚、世联行、广田集团，以及三棵树、凯伦股份、科顺、东方雨虹等多家上游供应商深受连累之苦。

1.97万亿负债！供应商资金链危机加剧

近期，随着上市企业2021第三季度财报的陆续公布，恒大与供应商之间的欠债问题及解决方案得到更多披露。截至2021年6月末，恒大负债1.97万亿。截至2021年9月30日，恒大与6家下游供应商的应付账款及应付票据余额合计为63.65亿元，在解决方案中，主要以“以房抵债”、“以资抵债”、“以股抵债”等方式进行。

对于上游企业而言，选择恒大合作本是看重其规模大资金实力强，因此即便其无法给出现款，需要用长达6-12个月的商票来结算，供应商也会心甘情愿的接受。但这艘大船的逐渐沉没，让越来越多的供应商面临资金链危机。仅在涂料行业，三棵树、东方雨虹、凯伦股份等五家供应商（部分供应商已终止合作）的应收账款就高达226亿，应收票据超过40亿，近300亿元的账款中恒大占的比例又有多少呢？

股价腰斩，市值蒸发400多亿，供应商资产严重受损

恒大的危机除了造成应收账款和票据无法及时兑付以外，对于上游供应商的声誉也带来了损害。今年下半年，恒大被广发银行拟冻结资产，规模高达1.32亿元，而后市场担心东方雨虹的回款问题，造成东方雨虹股价三连跌，累计跌幅达8%。

这并不是个例，据涂料采购网不完全统计，A股上市的恒大供应商频现股价下跌，市值蒸发的情况。“防水茅”东方雨虹年末股价较年内高点下跌16.24元，市值蒸发409.83亿元。民族涂料第一股三棵树股价下跌57.12元，市值蒸发215.02亿元。此外，索菲亚、金螳螂市值蒸发均超过100亿元。世联行股价下跌4.6元，江山欧派股价下跌66.78元，股价已经腰斩。

从股本腰斩，到市值蒸发最高400多亿，这些惊人的数据不仅仅意味着资本市场的变动，还给企业的资产和商誉带来了影响。另一方面，不少上市公司在资金紧张时会选择股权质押，但如今股价腰斩，市值严重缩水的情况下，面临股权质押危机，甚至可能出现爆仓悲剧。

历来房地产行业都是大客户，无论是对于建材涂料，装修装饰，包括木门家装，硬装，软装等行业，都是争相“抱大腿”的对象。而疫情及多种不可抗力之下，房地产行业一夜入冬，供应商们手中的承兑汇票也出现逾期未付，势必会带来资金链紧张甚至断裂的悲剧。再加上房地产行业需求的急剧收缩，对于涂料、装修等行业未来的发展也会带来重压。短期的回款受阻，长期的需求减弱，三棵树、东方雨虹等恒大的供应商们可谓是遭到了房地产衰落的拖累，真正进入了“寒冬”。